'Dobbiamo creare un vero mercato unico per il risparmio'

Solo una parte degli europei investe in azioni, mentre i consumatori americani hanno molte più probabilità di essere coinvolti nei mercati finanziari. L'Unione europea potrebbe apportare modifiche regolamentari strategiche per cambiare questa situazione in meglio, scrive Bill Wirtz.

Con tassi di interesse storicamente bassi, gli europei guardano ai loro conti di risparmio con giustificata frustrazione. Gli investimenti in materie prime sono tradizionalmente popolari, soprattutto in tempi di incertezza economica, ma l'acquisto di poche once d'oro può fare molto per i consumatori europei. In confronto, le azioni non hanno un interesse diffuso tra i consumatori. Le ragioni di ciò non sono culturali.

Meno del 15% degli europei (spesso solo l'1% nell'Europa centrale e orientale, il 15% in Germania, fino al 40% nei Paesi Bassi investe direttamente o indirettamente in azioni. Al contrario, fino alla metà delle famiglie americane ha acquistato azioni direttamente o capitale attraverso i fondi, il più delle volte come impegno di risparmio a lungo termine. Uno dei motivi è che mentre lavorare con i servizi finanziari attraverso i confini statali sembra poco negli Stati Uniti (si pensi allo schema federale dei conti pensionistici 401k), l'Europa è a un livello superiore di complicazioni. L'indice S&P 500 ha registrato una performance di crescita media annua dell'8%. La maggior parte degli europei può solo sognare rendimenti annuali tali da raddoppiare gli investimenti ogni nove anni. Gli effetti composti di questo sono ancora più significativi. Se un 29 anni- old investe € 40,000 a un tale tasso di rendimento annuo in azioni, lei ha € 640,000 all'età di 65 anni e questo non include neppure ulteriori iniezioni di liquidità nel suo conto di investimento. Per confronto, la ricchezza media degli adulti in Europa occidentale è di circa 250,000 euro (con una ricchezza mediana molto inferiore).

Ma quando pensiamo agli "investitori" o all'acquisto e alla negoziazione di titoli azionari in Europa, immaginiamo individui ricchi e grandi società. In realtà, i consumatori della classe media inferiore possono avere la loro parte nell'economia mondiale e garantirsi una crescita a lungo termine, se alleggeriamo gli oneri che acquistano titoli. Invece di diffondere la paura, i legislatori e le autorità di regolamentazione dovrebbero abbracciare investimenti privati su piccola scala e fornire informazioni ai consumatori. Per troppo tempo, abbiamo visto gli investitori dipinti con un pennello largo. Solo in spettacoli popolari come Shark serbatoio ed Dragon's Den avere investitori vicini all'appello necessario nei confronti di un pubblico più ampio, mentre nei parlamenti di tutta Europa, la semplice parola è sospettata con gli occhi laterali.

La direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID) dell'Unione europea sta esaminando un'imminente revisione. Gli investimenti privati dovrebbero essere agevolati, non resi più difficili da modifiche normative. I legislatori dovrebbero creare un vero mercato unico per gli investimenti azionari e dei fondi e ridurre gli ostacoli per le società che offrono azioni e scambiare fondi negoziati (ETF) direttamente ai consumatori.

Storicamente i mercati azionari hanno sovraperformato e altri tipi di piani di risparmio. Al momento solo una piccola fazione di europei beneficia di un'alta crescita a una cifra dei loro risparmi per la pensione. I responsabili politici europei dovrebbero sostenere la cultura degli azionisti attraverso una regolamentazione intelligente e smettere di colpire i mercati dei capitali in quanto questi possono fornire ricchezza per un'ampia quota di risparmiatori europei.

Bill Wirtz è un analista politico senior per il Consumer Choice Center. Twitter: @wirtzbill

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