#I rendimenti dei titoli di Stato dell'Eurozona scendono prima del voto #Brexit

Martedì il Primo Ministro britannico Boris Johnson ha affrontato due voti sulla Brexit al parlamento britannico. I legislatori hanno prima votato su un disegno di legge sull'accordo di recesso e poi sul calendario del governo per l'approvazione della legislazione.

I rendimenti dei titoli di Stato decennali in tutta la zona euro sono diminuiti del punto base 2 nel giorno DE10YT = RR NL10YT = RR FR10YT = RR. Il rendimento della Germania negli anni 10 era del -0.36%.

Gli analisti affermano che gran parte dell'ottimismo intorno alla Brexit è già valutato e si aspettano reazioni sommesse. I titoli di stato della zona euro sono stati venduti quando sono emersi i primi segni di un accordo sulla Brexit; il rendimento obbligazionario tedesco degli anni 10 è aumentato di 19 bp dall'ottobre 10.

"Il mercato sta valutando un sacco di ottimismo, a) sul fatto che la Brexit senza accordo venga tolta dal tavolo questa sera, b) sull'accordo che verrà approvato questa sera. Pertanto, non c'è molto spazio perché le tariffe aumentino ”, ha dichiarato Antoine Bouvet, stratega delle tariffe senior di ING.

Nel frattempo, i titoli di stato italiani hanno sovraperformato, il rendimento dell'anno 10 in calo della base 6 punta a 1.03% IT10YT = RR.

“Pensa ai BTP al momento come a titoli con maggiore volatilità. Quindi, quando il mercato dei Bund si svende, i BTP tendono a vendere di più ”, ha dichiarato Bouvet di ING.

La Commissione europea ha inviato una lettera alle autorità italiane, chiedendo chiarimenti sui loro progetti di bilancio 2020. Roma risponderà entro mercoledì.

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Non si prevede un grande conflitto, a differenza dell'anno scorso quando la Commissione ha rispedito il progetto di bilancio dell'Italia e ne ha chiesto uno nuovo, innescando un aumento dei rendimenti italiani.

Il progetto di bilancio 2020 dell'Italia prevede un aumento del suo deficit strutturale pari al 0.1% del PIL. Secondo le norme dell'UE, dovrebbe scendere a 0.6% del PIL.

Nel frattempo, il debito italiano è salito allo 138.0% del prodotto interno lordo nel secondo trimestre dell'anno, in aumento rispetto allo 136.6% nei tre mesi precedenti, in ulteriore violazione dei requisiti dell'UE.

Gli analisti hanno affermato che una vendita di successo di obbligazioni indicizzate all'inflazione di BTP Italia agli investitori al dettaglio ha sostenuto anche le obbligazioni italiane. La vendita è andata meglio di un titolo simile lo scorso novembre, quando la domanda è stata indebolita di una fila con l'UE sulle finanze pubbliche italiane.