# G20: l'FMI afferma che i leader devono identificare le politiche date le minacce all'economia mondiale

Il FMI ha espresso i propri pensieri su ciò che è necessario alla riunione dei ministri delle finanze della prossima settimana in Cina. Poiché lo Shanghai Composite Index scende di un ulteriore 6.4% in valore, la possibilità di ulteriori problemi economici sembra essere un pericolo evidente e presente. La crescita anemica prevista nelle previsioni invernali della Commissione europea potrebbe rivelarsi ottimistica. Il FMI afferma che la politica monetaria da sola non sarà sufficiente se la situazione si deteriora e che saranno necessari svalutazioni del debito e stimoli fiscali.

Shanghai accoglierà i ministri delle finanze ei governatori delle banche centrali per la prima riunione ministeriale sotto la presidenza cinese del Gruppo dei Venti questo fine settimana. L'incontro arriva in un momento critico per l'economia globale. Una nota del personale dell'FMI preparata come sfondo per la riunione del G20, Prospettive e sfide globali, punta a un recupero tiepida, e avverte che più debole crescita globale potrebbe anche essere nelle carte. Ciò richiede una risposta politica forte, sia a livello nazionale e multilaterale, anche dal G20.

Perché la crescita più debole? il G20 Sorveglianza Nota (Nota G20) cita una serie di fattori sul lavoro: preoccupazioni sull'impatto globale della transizione della Cina verso una crescita più equilibrata; segnali di sofferenza in altri grandi mercati emergenti, tra cui dalla caduta dei prezzi delle materie prime; e un aumento dell'avversione al rischio globale, che ha portato a una sostanziale riduzione dei mercati azionari. C'è dell'altro. Ulteriori shock di origine non economica legati a conflitti geopolitici, rifugiati, Terrorismo e globali epidemie-potrebbe anche avere un impatto significativo sull'attività economica.

Cosa fare riguardo ai crescenti rischi per la ripresa è forse la domanda più importante che devono affrontare i responsabili finanziari di Shanghai. Qui la nota del G20 è molto chiara: ora c'è meno spazio per l'autocompiacimento. I responsabili politici possono e devono agire rapidamente per stimolare la crescita e pianificare per contenere i rischi.

Come? Ebbene, il policy mix è importante. Per molti paesi, l'FMI chiede un mix di sostegno alla domanda e riforme strutturali. Se fatte bene, queste politiche si rafforzeranno a vicenda e creeranno una crescita più forte e più sostenibile. Un altro punto importante è il riconoscimento che una politica monetaria accomodante, sebbene ancora estremamente necessaria, non può farcela da sola. È necessario un approccio globale, compresa la politica fiscale (laddove esiste spazio fiscale) e il risanamento dei bilanci. Ove possibile, gli esportatori di materie prime dei mercati emergenti colpiti da prezzi più bassi delle materie prime dovrebbero fare uso di riserve fiscali e lasciare che il loro tasso di cambio aiuti con l'aggiustamento.

Coordinare una risposta politica forte a livello G20 è altrettanto urgente. Il G20 deve pianificare ora e in modo proattivo individuare politiche che potrebbero essere implementato in modo rapido, se si materializzano rischi al ribasso. Il G20 nota raccomanda anche altri sforzi collettivi, come ad esempio migliorare le ricadute rete di sicurezza finanziaria e ring-fencing globali dagli shock non economici.

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