Previsioni economiche per l'inverno 2022: la crescita dovrebbe riprendere trazione dopo il rallentamento invernale

Le previsioni economiche per l'inverno 2022 prevedono che, dopo una notevole espansione del 5.3% nel 2021, l'economia dell'UE crescerà del 4.0% nel 2022 e del 2.8% nel 2023. Anche nella zona euro è prevista una crescita del 4.0% nel 2022, con una moderazione a 2.7 % nel 2023. L'UE nel suo insieme ha raggiunto il livello di PIL pre-pandemia nel terzo trimestre del 2021 e si prevede che tutti gli Stati membri avranno superato questo traguardo entro la fine del 2022.

Ecrescita economica destinata a riguadagnare trazione

Dopo il forte rimbalzo dell'attività economica iniziato nella primavera dello scorso anno e proseguito senza sosta fino all'inizio dell'autunno, si stima che la dinamica di crescita nell'UE sia rallentata allo 0.4% nell'ultimo trimestre del 2021, dal 2.2% del trimestre precedente. Sebbene fosse già previsto un rallentamento nelle previsioni economiche dell'autunno 2021, dopo che l'economia dell'UE ha colmato il divario con il suo livello di produzione pre-pandemia nel 2021-terzo trimestre, è stato più marcato del previsto poiché i venti contrari alla crescita si sono intensificati: in particolare, l'impennata di COVID- 3 infezioni, prezzi elevati dell'energia e continue interruzioni dell'offerta.

La crescita continua a essere influenzata dalla pandemia, con molti paesi dell'UE sotto pressione a causa di una combinazione di maggiore pressione sui sistemi sanitari e carenza di personale a causa di malattie, quarantene precauzionali o doveri di assistenza. Anche le strozzature logistiche e di approvvigionamento, inclusa la carenza di semiconduttori e di alcune materie prime metalliche, continueranno a pesare sulla produzione, almeno per tutta la prima metà dell'anno. Infine, ma non meno importante, i prezzi dell'energia dovrebbero rimanere elevati più a lungo del previsto nelle previsioni d'autunno, esercitando così un freno più protratto sull'economia e maggiori pressioni inflazionistiche.

Questa previsione presuppone che la tensione sull'economia causata dall'attuale ondata di infezioni sarà di breve durata. L'attività economica è destinata a riprendere trazione, anche con la normalizzazione delle condizioni di offerta e la moderazione delle pressioni inflazionistiche. Guardando al di là delle turbolenze di breve termine, i fondamentali alla base di questa fase espansiva continuano ad essere solidi. Un mercato del lavoro in continuo miglioramento, elevati risparmi delle famiglie, condizioni di finanziamento ancora favorevoli e il pieno dispiegamento del dispositivo per la ripresa e la resilienza (RRF) sono tutti destinati a sostenere una fase espansiva prolungata e robusta.

Revisione al rialzo delle prospettive di inflazione

La previsione di inflazione è stata notevolmente rivista al rialzo rispetto alle previsioni d'autunno. Ciò riflette gli effetti dei prezzi elevati dell'energia, ma anche l'allargamento delle pressioni inflazionistiche su altre categorie di beni dall'autunno.

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Dopo aver raggiunto un tasso record del 4.6% nel quarto trimestre dello scorso anno, l'inflazione nell'area dell'euro dovrebbe raggiungere il picco del 4.8% nel primo trimestre del 2022 e rimanere al di sopra del 3% fino al terzo trimestre dell'anno. Con l'attenuarsi delle pressioni derivanti dai vincoli di fornitura e dai prezzi elevati dell'energia, l'inflazione dovrebbe scendere al 2.1% nell'ultimo trimestre dell'anno, prima di scendere al di sotto dell'obiettivo del 2% fissato dalla Banca centrale europea per tutto il 2023.

Nel complesso, si prevede che l'inflazione nell'area dell'euro aumenterà dal 2.6% nel 2021 (2.9% nell'UE) al 3.5% (3.9% nell'UE) nel 2022, prima di scendere all'1.7% (1.9% nell'UE) nel 2023.

L'incertezza ei rischi restano elevati

Anche se l'impatto della pandemia sull'attività economica si è indebolito nel tempo, le misure di contenimento in corso e la prolungata carenza di personale potrebbero trascinare l'attività economica. Potrebbero anche intaccare il funzionamento delle catene di approvvigionamento critiche più a lungo del previsto. Al contrario, una crescita più debole della domanda nel breve termine può aiutare a risolvere i colli di bottiglia dell'offerta un po' prima di quanto ipotizzato.

Al rialzo, la domanda delle famiglie potrebbe crescere più del previsto, come già sperimentato con la riapertura delle economie nel 2020, e gli investimenti promossi dal RRF potrebbero generare un maggiore impulso all'attività.

L'inflazione potrebbe risultare superiore alle attese se le pressioni sui costi venissero trasferite dai produttori ai prezzi al consumo in misura maggiore del previsto, amplificando il rischio di effetti di secondo impatto.

I rischi per le prospettive di crescita e inflazione sono notevolmente aggravati dalle tensioni geopolitiche nell'Europa orientale.

Un'economia che funziona per le persone Il vicepresidente esecutivo Valdis Dombrovskis ha dichiarato: "L'economia dell'UE ha ora riguadagnato tutto il terreno perso durante il culmine della crisi, grazie al successo delle campagne di vaccinazione e al sostegno coordinato della politica economica. La disoccupazione ha raggiunto il minimo storico. Questi sono risultati importanti. Poiché la pandemia è ancora in corso, la nostra sfida immediata è mantenere la ripresa sulla buona strada. Il significativo aumento dell'inflazione e dei prezzi dell'energia, insieme alle strozzature nella catena di approvvigionamento e nel mercato del lavoro, stanno frenando la crescita. Guardando al futuro, tuttavia, prevediamo di tornare alla marcia alta entro la fine dell'anno, man mano che alcuni di questi colli di bottiglia si allenteranno. I fondamentali dell'UE rimangono solidi e saranno ulteriormente rafforzati quando i paesi inizieranno a mettere in atto i loro piani di ripresa e resilienza".

Il commissario per l'Economia Paolo Gentiloni ha dichiarato: “Molti venti contrari hanno raffreddato l'economia europea questo inverno: la rapida diffusione di Omicron, un ulteriore aumento dell'inflazione guidato dall'impennata dei prezzi dell'energia e dalle persistenti interruzioni della catena di approvvigionamento. Con questi venti contrari che dovrebbero attenuarsi progressivamente, prevediamo che la crescita riprenderà velocità già questa primavera. È probabile che le pressioni sui prezzi rimarranno forti fino all'estate, dopodiché l'inflazione dovrebbe diminuire con la moderazione della crescita dei prezzi dell'energia e l'allentamento delle strozzature nell'offerta. Tuttavia, l'incertezza e i rischi rimangono elevati".

sfondo

Le previsioni economiche dell'inverno 2022 forniscono un aggiornamento delle previsioni economiche dell'autunno 2021, presentate a novembre 2021, incentrate sull'andamento del PIL e dell'inflazione in tutti gli Stati membri dell'UE.

Tale previsione si basa su un insieme di ipotesi tecniche relative a tassi di cambio, tassi di interesse e prezzi delle materie prime con data limite il 27 gennaio. Per tutti gli altri dati in entrata, comprese le ipotesi sulle politiche del governo, questa previsione prende in considerazione le informazioni fino al 1° febbraio compreso.

La Commissione europea pubblica ogni anno due previsioni complete (primavera e autunno) e due previsioni intermedie (inverno ed estate). Le previsioni intermedie riguardano il PIL annuale e trimestrale e l'inflazione per l'anno in corso e quello successivo per tutti gli Stati membri, nonché gli aggregati dell'UE e dell'area dell'euro.

La prossima previsione della Commissione Europea sarà la Spring 2022 Economic Forecast, la cui pubblicazione è prevista per maggio 2022.

Maggiori informazioni

Documento completo: Previsioni economiche inverno 2022

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