#Brexit - Il think tank stima che il 'no deal' comporterebbe un allentamento fiscale del 2% del PIL, tassi di interesse 0% e £ 50 miliardi di #QuantitativeEasing

L'Istituto per gli studi fiscali (IFS), uno dei principali istituti di ricerca microeconomica indipendenti del Regno Unito, ha pubblicato le sue prospettive globali e le tendenze recenti nell'economia del Regno Unito. Secondo IFS, La Brexit non determina più "solo" le future relazioni con il principale partner commerciale del Regno Unito e la transizione verso di loro. Si è intrecciato con le prospettive politiche e quindi con politiche economiche più ampie, compresa la politica monetaria. 

L'IFS sets le previsioni per l'economia del Regno Unito in quattro distinti scenari Brexit: continua incertezza (il nostro caso di base); uno scenario no-deal accompagnato da un significativo allentamento fiscale; un accordo negoziato sulla Brexit passato attraverso l'attuale parlamento; o un secondo referendum su un accordo sulla Brexit negoziato da a Lavoro-la coalizione, culminata in un voto per restare. In ogni caso, gli impatti sull'economia dipenderanno non solo dai rapporti con Bruxelles, ma anche dalle decisioni politiche prese a Westminster.

Troviamo che una Brexit senza accordo sia la più colpita per l'economia in questi scenari. Al contrario, il nostro scenario per "no Brexit", che prevede a Lavorodi coalizione di governo che offre significativi contributi fiscali e di spesa ma non attua tutte le riforme strutturali più radicali delineate in lavoro di Manifesto del 2017 - fornirebbe, almeno per i prossimi tre anni, le prospettive più ottimistiche per la crescita.

RISULTATI CHIAVE 

• Se - e se sì come e quando - il Regno Unito lascerà l'Unione Europea sarà forse il fattore determinante della crescita nei prossimi anni. Ovviamente, la Brexit definirà i termini in cui il Regno Unito negozia con il suo principale partner commerciale. Ma diversi risultati della Brexit possono anche essere legati a diversi risultati politici a Westminster, e questi sono accompagnati da serie molto diverse di politiche interne che influenzerebbero in modo significativo l'economia.

• Nel nostro scenario di base, il Regno Unito continua a ritardare la Brexit. In questo scenario, ipotizziamo un ulteriore allentamento fiscale compreso tra l'1 e il 2% del PIL. Ci sarebbe la possibilità di piccoli tagli dei tassi. La crescita rimane al di sotto dell'1% nel 2020 e, mentre poi riprende, rimane molto scarsa, al di sotto dell'1½% nel 2021 e 2022.

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• Garantire un accordo sulla Brexit sarebbe meglio per l'economia nei prossimi due o tre anni rispetto a un altro ritardo. Se ciò dovesse venire con tagli fiscali e ulteriori aumenti della spesa insieme per un valore compreso tra l'1 e l'1½% del PIL (oltre all'allentamento nel round di spesa di settembre 2019), la crescita dovrebbe aumentare fino a il breve termine. Dovrebbero verificarsi alcuni investimenti repressi e la fiducia dei consumatori migliorerebbe, poiché il rischio di una Brexit senza accordo diminuisce.

• Una Brexit senza accordo sarebbe notevolmente peggiore dal punto di vista economico, anche in uno scenario relativamente favorevole. Presumiamo che ciò accadrebbe sotto un governo guidato dai conservatori, che implementerebbe un ulteriore allentamento fiscale per un totale del 2% del PIL. I tassi di interesse vengono ridotti a zero insieme a £ 50 miliardi di allentamento quantitativo. La crescita dei consumi privati ​​e degli investimenti diminuisce, mentre anche il commercio netto è un freno alla crescita. Nel complesso, l'economia non cresce nei prossimi due anni e cresce solo dell'1.1% nel 2022, lasciandola più piccola del 2½% in quell'anno rispetto al nostro caso di base.

• La revoca della Brexit porterebbe al miglior risultato economico. Presumiamo che ciò richiederebbe un governo guidato dai laburisti che, oltre a revocare la Brexit, implementerebbe anche significativi aumenti delle tasse e della spesa, un allentamento fiscale generale e un inasprimento delle normative del mercato del lavoro. Anche i tassi di interesse aumenterebbero più rapidamente. Ciò potrebbe comportare una crescita del 2% all'anno. Fondamentalmente, questo scenario coinvolge una coalizione guidata dai laburisti piuttosto che un governo laburista a maggioranza.

• A breve termine, l'attuazione dell'intero manifesto del lavoro 2017 compenserebbe almeno alcuni dei vantaggi economici della permanenza nell'UE. Nazionalizzazione diffusas, consegnare il 10% del capitale azionario di grandi aziende ai dipendenti reindirizzando alcuni dividendi al Tesoro, o altre politiche che potrebbero ridurre in modo significativo gli investimenti del settore privato, metterebbe in discussione il tradizionale `` modello di business '' del Regno Unito e rischierebbe di danneggiare la crescita di un importo pari a non è possibile quantificare. A differenza della Brexit, almeno alcune di queste politiche saranno reversibili sotto i futuri governi.