Il Regno Unito allenterà le stringhe della borsa del budget mentre si avvicina #Brexit

Il nuovo ministro delle Finanze Sajid Javid fornirà maggiori dettagli sui piani il mese prossimo, prima di un bilancio annuale completo nel corso dell'anno, supponendo che un voto di sfiducia e un'elezione non intervengano prima di allora.

Di seguito è riportato un riepilogo di dove potrebbero dirigersi le finanze pubbliche.

Il governo britannico ha preso in prestito 23.5 miliardi di sterline nell'anno fino a marzo 2019, equivalente all'1.1% della produzione economica annuale e il più basso dall'anno finanziario 2001/02.

Questo è in netto calo rispetto a un picco del 9.9% del PIL nel 2009/10, quando la crisi finanziaria ha innescato un crollo delle entrate fiscali e una maggiore spesa per alcuni benefici sociali.

Il debito pubblico - l'importo totale dell'indebitamento in essere - è diminuito molto più lentamente come quota del PIL ed è ancora più del doppio del suo livello prima della crisi finanziaria all'83% del PIL, escludendo i prestiti della Royal Bank of Scotland di proprietà statale.

La Gran Bretagna non è la sola a lottare per ridurre il debito in un contesto di crescita debole dalla crisi finanziaria, con la Germania l'unica grande economia avanzata ad avere un rapporto debito / PIL inferiore.

Johnson ha rifiutato durante la sua campagna di leadership per sostenere le regole fiscali esistenti del governo, che mirano a mantenere il deficit al di sotto del 2% del PIL durante i normali periodi economici, e garantire che il debito diminuisca come quota del PIL.

pubblicità

Javid ha detto che rispetterà questa regola quando stabilirà i budget di spesa per il prossimo anno finanziario a settembre, ma il governo afferma che il futuro a lungo termine delle regole fiscali è "in fase di revisione".

Da quando è salito al potere, Johnson ha annunciato una serie di costosi impegni di spesa per la polizia, le scuole e le città svantaggiate, che nel loro insieme potrebbero aggiungere fino a 9 miliardi di sterline all'anno ai prestiti se completamente attuati.

La spesa una tantum per i preparativi per la Brexit e la nuova capacità di prigione e ospedale potrebbe costare quasi 7 miliardi di sterline, con potenziali costi di finanziamento in corso non inclusi.

I dettagli esatti - soprattutto la rapidità con cui si prevede di spendere il denaro - diventeranno più chiari nel round di spesa di settembre, sebbene la pianificazione oltre il prossimo anno venga rinviata fino a una revisione completa della spesa nel 2020.

Javid ha anche detto che risponderà a una commissione pubblica che ha chiesto maggiori spese per le infrastrutture a lungo termine.

Il pubblico dovrà probabilmente attendere il primo budget di Javid per apprendere quanto velocemente Johnson intende implementare l'obiettivo della campagna per aumentare la soglia alla quale l'aliquota dell'imposta sul reddito del 40% diventa pagabile a £ 80,000 da £ 50,000.

Simili modifiche fiscali in passato sono state distribuite su diversi anni, ritardando l'intero impatto sul bilancio che probabilmente sarà di circa 9 miliardi di sterline all'anno.

Johnson ha anche affermato di voler ridurre le tasse sui salari per i lavoratori a basso reddito, senza fornire dettagli.

L'agenzia di rating del credito Moody's ha affermato che il costo totale di tutte queste misure, se pienamente attuate, aumenterebbe il deficit di bilancio dell'1.5% del PIL, o circa 30 miliardi di sterline, a meno che non ci fossero altri aumenti fiscali compensativi o tagli alla spesa.

Gli analisti di RBC hanno calcolato un costo di 26 miliardi di sterline.

LA GRAN BRETAGNA PU CONVENIRE QUESTO?

La Gran Bretagna può prendere in prestito circa 25 miliardi di sterline all'anno in più e ottenere comunque una riduzione marginale del debito in percentuale del PIL.

Inoltre, il costo del nuovo prestito dal mercato obbligazionario è attualmente al minimo storico, a causa dei timori che l'economia mondiale possa andare verso una recessione. Gli investitori attualmente addebitano al Regno Unito un interesse inferiore allo 0.5% all'anno per prendere in prestito per 10 anni e un tasso di interesse annuo di circa l'1% per prestiti a 30 anni.

Ma è improbabile che i tassi di interesse rimangano così bassi per sempre, rendendo questi tassi di prestito più rilevanti per progetti infrastrutturali specifici che per la spesa in corso per servizi pubblici o tagli fiscali.

A lungo termine, la Gran Bretagna dovrà affrontare spese quotidiane più elevate per le pensioni, l'assistenza sanitaria e l'assistenza sociale per una popolazione che invecchia. Le recessioni, che di solito si verificano ogni decennio, si aggiungono al debito e lo porteranno su un percorso ascendente di lungo periodo a meno che non si compiano sforzi per ridurre l'indebitamento durante i periodi favorevoli.

L'Office for Budget Responsibility della Gran Bretagna ha stimato il mese scorso che lasciare l'UE senza un accordo il 31 ottobre aggiungerebbe 30 miliardi di sterline all'anno al prestito pubblico nell'anno fiscale 2020/21, anche nel più favorevole dei due scenari delineati dal Fondo monetario internazionale .

Il governo britannico sarebbe sotto pressione per dirigere la spesa pubblica per sostenere le imprese o le regioni di aiuto che sono particolarmente colpite da nuove barriere al commercio con l'UE.

Il gettito fiscale diminuirebbe anche a causa di una recessione che spingerebbe verso l'alto la disoccupazione e la riduzione dei prezzi delle attività, e solo una piccola parte del calo sarebbe compensata dai dazi doganali e da un ulteriore calo previsto degli interessi sul debito.