BCE: tagliare i tassi di interesse?

La zona euro sta soffrendo un profondo malhaise nei tentativi di uscire dalla recessione e ha visto un inasprimento dell'umore tra aziende e consumatori da marzo, dopo che un inizio d'anno ottimistico è stato interrotto dalle turbolenze a Cipro e in Italia.
La fiducia nell'economia della zona euro è diminuita ulteriormente ad aprile, come hanno mostrato i dati, rafforzando le ragioni per un taglio dei tassi di interesse questa settimana da parte della Banca centrale europea.

Il morale nel blocco di 17 paesi è scivolato di 1.5 punti percentuali a 88.6, ha detto lunedì la Commissione europea, peggio del calo a 89.3 previsto dagli economisti intervistati da Reuters.

"Stiamo raggiungendo un punto di minimo e il mercato sta scommettendo sul taglio dei tassi da parte della BCE per sollevare l'economia", ha affermato Steen Jakobsen, capo economista di Saxo Bank. "Ma interessi inferiori non risolveranno i problemi della zona euro, abbiamo bisogno di riforme strutturali e che le imprese investano di nuovo".

Il pessimismo si è diffuso anche in Germania, che durante la crisi ha registrato risultati migliori rispetto alla maggior parte, dove il clima economico è peggiorato di 2.3 punti. Il morale è sceso anche in Francia e in Italia, il che significa che le tre maggiori economie della zona euro stanno tutte assistendo a un netto calo della fiducia che è cruciale per far crescere nuovamente la produzione nella zona euro.

La fiducia è diminuita in tutta la regione dall'industria al commercio al dettaglio e il sentiment nei servizi è diminuito di 4.1 punti percentuali.

La misura della Commissione sul ciclo economico della zona euro è diminuita di 0.18 punti a -0.93, inferiore al livello di -0.89 atteso dagli economisti.

Molti si aspettano che la BCE tagli i tassi di interesse per abbassare il costo del prestito e contribuire a migliorare il morale.

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La maggior parte degli economisti si aspetta un taglio di 25 punti base questo giovedì, secondo un sondaggio Reuters della scorsa settimana, per portare il tasso di rifinanziamento principale della banca al minimo storico dello 0.5%.

La resilienza economica della Germania e le riforme nell'Europa meridionale hanno seminato la speranza all'inizio di quest'anno che il blocco potesse uscire dalla recessione prima della fine del 2013, ma un disordinato salvataggio a Cipro e le inconcludenti elezioni italiane di febbraio, che non sono riuscite a produrre un governo fino alla fine di aprile, hanno pesava sulla fiducia.

Anche la debolezza dell'economia e dei conti pubblici francesi sono motivo di preoccupazione.

Nel frattempo, i tagli di bilancio sono stati al centro della strategia della zona euro per superare una crisi del debito pubblico triennale, ma sono anche accusati di un ciclo dannoso in cui i governi tagliano, le aziende licenziano il personale, gli europei comprano meno ei giovani hanno poco speranza di trovare un lavoro.

Livelli paralizzanti di disoccupazione e scoppi di violenza nell'Europa meridionale stanno ora costringendo a ripensare, ma c'è divisione su quanto ammorbidire gli obiettivi.

"Se la BCE allenta la politica monetaria e la Commissione europea promuove un ritmo più lento di consolidamento fiscale, l'economia della zona euro potrebbe ancora uscire dalla recessione entro la fine dell'anno", Martin van Vliet, economista di ING.

"Ma la fragilità della fiducia suggerisce che qualsiasi ripresa economica sarebbe probabilmente lenta e in gran parte affidata ai paesi centrali", ha detto.

La Spagna, la quarta economia della zona euro, ha dichiarato la scorsa settimana che la sua economia si ridurrà più di quanto inizialmente previsto quest'anno e il suo deficit di bilancio sarebbe superiore a quanto promesso.

 

Anna van Densky

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