Il commissario McGuinness annuncia la via da seguire per lo sgombero centrale

Mairead McGuinness, commissario per i servizi finanziari, la stabilità finanziaria e l'Unione dei mercati dei capitali (nella foto) ha annunciato la soluzione proposta dalla Commissione per la compensazione centralizzata.

La Commissione rimane del parere che l'eccessivo affidamento sulle controparti centrali (CCP) con sede nel Regno Unito per alcune attività di compensazione sia una fonte di rischio per la stabilità finanziaria a medio termine e proseguirà il suo lavoro per sviluppare la capacità delle CCP con sede nell'UE come significa ridurre tale eccessiva dipendenza. Tuttavia, al fine di affrontare il possibile rischio per la stabilità finanziaria a breve termine, legato a un'improvvisa interruzione dell'accesso ai servizi di compensazione, la Commissione proporrà presto un'estensione dell'equivalenza per le CCP con sede nel Regno Unito.  

Il commissario ha dichiarato: “Prima della Brexit, la City di Londra è diventata il principale polo finanziario per il trading e la compensazione dei derivati ​​nell'Unione europea. L'uscita del Regno Unito dall'Unione Europea è stato un evento frammentario, con conseguenze in termini di stabilità finanziaria. Le CCP con sede nel Regno Unito ora operano al di fuori del mercato unico e del quadro normativo dell'UE e l'eccessiva dipendenza da queste CCP implica rischi per la stabilità finanziaria, in particolare in caso di stress. Di conseguenza, la capacità di compensazione dell'UE deve essere ampliata.

"Fin dall'inizio delle discussioni sulla Brexit, la compensazione centrale è stata identificata come un'attività in cui il rischio per la stabilità finanziaria potrebbe essere significativo in caso di interruzione improvvisa dell'accesso dei partecipanti dell'UE alle CCP con sede nel Regno Unito. Ecco perché, nel settembre 2020 , la Commissione ha adottato una decisione di equivalenza limitata nel tempo per le CCP con sede nel Regno Unito fino al 30 giugno 2022 per evitare un tale scenario precipitoso.

"Nel frattempo, la Commissione ha istituito un gruppo di lavoro (insieme alla Banca centrale europea, alle autorità di vigilanza europee e al Comitato europeo per il rischio sistemico) per esplorare le opportunità e le sfide legate al trasferimento di derivati ​​dal Regno Unito all'UE. La Commissione ha appreso da questo gruppo che è necessaria una combinazione di diverse misure - per migliorare l'attrattiva della compensazione, per incoraggiare lo sviluppo delle infrastrutture e per riformare le disposizioni di vigilanza - per costruire una capacità di compensazione centrale forte e attraente nell'UE negli anni a venire. ha anche scoperto che il periodo di giugno 2022 era troppo breve per raggiungere questo obiettivo.

"Ecco perché proporrò un'estensione della decisione di equivalenza per i PCC del Regno Unito all'inizio del 2022.

"Ma questa estensione dell'equivalenza non risolve i nostri problemi di stabilità finanziaria a medio termine. Intendo anche presentare l'anno prossimo misure per rendere le CCP con sede nell'UE più attraenti per i partecipanti al mercato, tenendo conto dei risultati della valutazione attualmente in corso dall'ESMA sull'importanza sistemica delle CCP con sede nel Regno Unito Queste misure dovrebbero basarsi su due pilastri:

"In primo luogo, sviluppare la capacità interna. Saranno necessarie misure per rendere l'UE più attraente come centro di compensazione competitivo ed efficiente in termini di costi, e quindi incentivare un'espansione delle attività di compensazione centrale nell'UE. In questo contesto, esploreremo modi per rafforzare la liquidità nelle CCP dell'UE e ampliare la gamma di soluzioni di compensazione offerte dalle infrastrutture dell'UE

"In secondo luogo, la supervisione. Se l'UE vuole aumentare la sua capacità di compensazione centrale, è essenziale che i relativi rischi siano gestiti in modo appropriato. Dobbiamo rafforzare il quadro di vigilanza dell'UE per le controparti centrali, compreso un ruolo più forte per la supervisione a livello dell'UE.

"Questo percorso proposto trova un equilibrio tra la salvaguardia della stabilità finanziaria a breve termine - che richiede l'adozione di una decisione di equivalenza per evitare un precipizio per i partecipanti al mercato dell'UE - e la salvaguardia della stabilità finanziaria a medio termine - che ci impone di ridurre questo rischioso eccessiva dipendenza da un paese terzo.

"L'estensione dell'equivalenza dovrebbe essere sufficientemente lunga da consentirci di rivedere il sistema di vigilanza dell'UE per le controparti centrali". 

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