I mercati azionari globali sono ancora nel vortice della crisi # COVID-19

Dopo il "giovedì nero", i mercati globali sono scesi nuovamente il 15 giugno, con l'indice MSCI AC Asia ex Giappone in calo del 2.34% e Nikkei 225 in calo del 3.47%; Il mercato azionario sudcoreano è sceso ancora di più, con il KOSPI sprofondato del 4.76%; L'indice Hang Seng di Hong Kong è sceso del 2.17% e anche il mercato azionario cinese ha registrato un lieve calo. I principali indici azionari europei hanno subito un brusco calo su tutta la linea all'inizio degli scambi. Secondo i dati, alle 15:16, ora di Pechino, l'indice FTSE 100 del Regno Unito, l'indice CAC40 francese e l'indice DAX tedesco sono scesi rispettivamente del 2.15%, 2.87% e 2.80%. Nel frattempo, i futures sugli indici azionari statunitensi sono scesi bruscamente, con il Dow Jones 30 in calo del 3.49%, l'S & P 500 in calo di oltre il 3% e il NASDAQ 100 in calo del 2.45% nello stesso periodo. L'avversione al rischio è aumentata, con i future sull'indice S&P 500 VIX, un indicatore della paura, in aumento del 13.57%. Ciò che sta accadendo nei mercati finanziari sta caratterizzando una seconda correzione. Anche i futures sul petrolio greggio internazionali sono diminuiti sotto l'influenza dell'avversione al rischio, con i futures sul greggio WTI sono scesi del 4.91% e il Brent è sceso del 3.59%, scrivere Chan Kung e Wei Hongxu.

Migliori il calo dei mercati azionari globali potrebbe essere considerato come una continuazione del forte calo della scorsa settimana nel mercato azionario statunitense. La correzione è arrivata tra i timori accresciuti di una recrudescenza del coronavirus e delle prese di profitto degli investitori dopo un forte rimbalzo del mercato azionario. Come ha sottolineato una volta Anbound, il cambiamento nella pandemia è ancora il principale fattore che influenza il mercato azionario. Un rimbalzo dell'attuale epidemia peserà sui mercati globali.

Le statistiche mostrano che il 14 giugno, il numero di casi in otto stati degli Stati Uniti negli ultimi tre giorni è stato il più alto mai registrato, suggerendo che una seconda ondata si sta avvicinando rapidamente. Secondo i dati in tempo reale della Johns Hopkins University, alle 7:30 del 15 giugno, ora di Pechino, ci sono stati 2,092,900 casi confermati di COVID-19 negli Stati Uniti e 115,700 decessi. In paesi come Brasile e Russia, COVID-19 si sta diffondendo a un ritmo accelerato. Allo stesso tempo, in Cina dove la situazione pandemica è sostanzialmente sotto controllo, a Pechino sono comparsi nuovi casi. Ciò significa che i focolai persisteranno per molto tempo, a seconda del ciclo pandemico nei paesi. Fino a quando la pandemia non sarà tenuta sotto controllo, nessun paese da solo probabilmente migliorerà. La natura a lungo termine della pandemia fa sprofondare il mercato globale dei capitali nel vortice della crisi, rendendo difficile ottenere una ripresa reale.

Si può dire che questo aggiustamento del mercato sia una correzione della divergenza tra il mercato azionario e l'economia reale. In effetti, la rapida ripresa delle azioni statunitensi significa che la separazione tra finanza ed economia reale è diventata sempre più grave perché l'economia non è aumentata di pari passo con essa e riguarda più i cambiamenti nelle aspettative. La lenta ripresa dell'economia reale sta inducendo gli investitori ad adeguarsi e correggere i prezzi delle azioni sopravvalutati. Le prospettive caute per l'economia statunitense dalla riunione della Fed della scorsa settimana hanno sollevato dubbi nei mercati finanziari. Una raffica di commenti cauti da parte dei funzionari della Fed ha ulteriormente preoccupato i mercati. #

Il 14 giugno, il presidente della Fed di Dallas Robert Kaplan ha espresso preoccupazione per la ripresa. Ha osservato che il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti rimarrà alto o superiore all'8% fino alla fine dell'anno. Questa affermazione ha aumentato il nervosismo del mercato. Sebbene i dati economici diffusi dalla Cina riflettano la graduale ripresa dell'economia, né la produzione industriale, né i consumi né i dati sugli investimenti hanno soddisfatto le aspettative del mercato. ANBOUND ha sottolineato una volta che COVID-19 ha un "effetto coda lunga" che dura a lungo e varia da paese a paese, il che avrà un impatto a lungo termine sulle economie. L'incapacità dell'economia reale di riprendersi a breve termine sta svanendo l'ottimismo degli investitori e rendendo inevitabile una correzione.

Secondo l'osservazione del mercato dei capitali da parte dei ricercatori dell'ANBOUND, il precedente rimbalzo a forma di V delle azioni statunitensi era in realtà un "effetto di surplus di capitale". Il rilascio senza precedenti di liquidità dopo le politiche di stimolo senza precedenti delle banche centrali a marzo ha alleviato la crisi di liquidità e ha aumentato l'ottimismo del mercato sulla pandemia e le prospettive economiche, alimentando la bolla del mercato azionario. Sotto l'impatto del COVID-19, le misure di risposta scelte dai paesi di tutto il mondo non sono state in grado di sbarazzarsi del modello di un massiccio allentamento politico.

Anche i salvataggi delle banche centrali e la "ripresa" dell'economia mondiale continueranno ad esacerbare l'eccesso di capitale nei mercati. Quando inizieranno a manifestarsi gli effetti negativi del massiccio allentamento delle politiche delle banche centrali, anche i mercati azionari si muoveranno verso una correzione. Una volta che i mercati saranno pienamente consapevoli della natura complessa e a lungo termine della ripresa, è più probabile che adottino strategie caute e avverse al rischio, che spingeranno ulteriormente i mercati verso il basso.

I mercati finanziari, che hanno registrato una rapida ripresa a forma di V, sono influenzati negativamente dalle politiche ultra-accomodanti delle banche centrali come la Fed. Nel corso della seconda correzione, il sentiment del mercato diminuirà. La Fed e le banche centrali avranno più difficoltà a salvare il mercato, perché l'andirivieni nel sentimento degli investitori renderà meno efficaci gli stimoli futuri. Inoltre, sotto l '"effetto coda lunga" della pandemia, è difficile recuperare il sentimento del mercato dei capitali. I futuri mercati dei capitali rimarranno volatili, rendendo difficile il ripristino della razionalità.

Conclusione

La continuazione e il rimbalzo del Covid-19, così come l'adeguamento delle aspettative di ripresa economica, porteranno i mercati azionari globali in un vortice di crisi di una seconda correzione dopo un rapido rimbalzo a forma di V. Nel contesto del "capitale in eccesso", tali aggiustamenti possono essere drastici e influire sulla ripresa economica o addirittura creare nuove crisi.

Fondatore dell'Anbound Think Tank nel 1993, Chan Kung è ora Anbound Chief Researcher. Chan Kung è uno dei rinomati esperti cinesi nell'analisi delle informazioni. La maggior parte delle eccezionali attività di ricerca accademica di Chan Kung riguardano l'analisi delle informazioni economiche, in particolare nell'area delle politiche pubbliche.

Wei Hongxu, laureato alla Facoltà di Matematica dell'Università di Pechino con un dottorato di ricerca. in Economia presso l'Università di Birmingham, Regno Unito nel 2010 ed è ricercatore presso Anbound Consulting, un think tank indipendente con sede a Pechino. 

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