Il rinnovato nazionalismo italiano ha costretto il governo Conte a smarrirsi in un pericoloso territorio economico

Nonostante quello del ministro degli Esteri italiano Luigi di Maio smentite, circolano ancora rapporti che il governo italiano vuole la Banca centrale europea per cancellare parte del suo debito al fine di supporto Le politiche fiscali espansive di Roma. È improbabile che la BCE sia d'accordo, in particolare visti i modi sempre più dubbi in cui la Roma sta bruciando denaro per progetti discutibili, dal sostenere le società perennemente in perdita, a spingere per la creazione di campioni nazionali, scrive Colin Stevens.

Infatti, sotto l'amministrazione Conte, l'istituto di credito statale italiano Cassa depositi e prestiti (CDP), fondato 170 anni fa per finanziare infrastrutture di base come strade e acquedotti, ha metamorfosi in un colosso da 474 miliardi di euro che il governo italiano sta burattando per costruire campioni nazionali in una serie di settori. La pandemia di coronavirus ha solo esacerbato questa tendenza, poiché l'Italia ha sfruttato appieno il relativo lassismo dell'UE sulle norme fiscali e sugli aiuti di Stato per investire denaro statale annegamento società e acquistare quote di maggioranza in quelle sane. Italia che questi interventi sono necessari per aiutare l'economia a resistere alla recessione del coronavirus, ma sembra sempre più che l'amministrazione Conte sia utilizzando la pandemia come copertura per indulgere nei suoi sogni statalisti - una tendenza preoccupante che la BCE sarebbe negligente incoraggiare.

La grande rinazionalizzazione dell'Italia

Per tre decenni, la vendita di beni statali in Italia - iniziata come condizione per l'adesione all'euro - è stata un modo efficace per compensare il debito italiano. Dal 2017, però, l'Italia sta invertendo questa tendenza alla svendita dei beni dello Stato, a partire dalla nazionalizzazione della banca agitata, Monte Paschi di Siena. Il governo di coalizione guidato dai populisti del paese ha capitalizzato una serie di eventi - dal rabbia generato dal crollo del ponte Morandi al disinganno dopo che marchi storici italiani come Bulgari e Gucci sono stati catturati da investitori stranieri - per aumentare la loro interferenza nell'economia, spesso usando CDP come canale.

Non sorprende, quindi, che anche la Roma stia sfruttando la pandemia per accelerare il suo intervento nel libero mercato. I fondi di recupero dell'UE, dovrebbero essere erogato nell'estate del 2021, darà all'Italia ancora più liquidità da spendere per rinazionalizzare le imprese e rafforzare le partecipazioni di CDP nelle società private. L'Italia deve ancora presentare il suo piano definitivo a Bruxelles su come intende spendere l'enorme € 209 miliardi è stato concesso, la singola fetta più grande della torta del Fondo di recupero e cani da guardia pubblici paura che Roma continuerà nella sua sontuosa spesa folle, a vantaggio delle casse della CDP piuttosto che dei cittadini italiani.

Stato di spesa folle

L'UE budget su misura è stato progettato per essere indirizzato prevalentemente nei settori languenti dell'aviazione, del turismo, degli eventi e dei media. Data la sua esperienza, è improbabile che l'amministrazione Conte lo utilizzi di conseguenza. Su richiesta del governo, il CDP ha avuto un ruolo importante nella conquista di numerose quote di maggioranza in società, dal Forex Euronext all'app di pagamento Nexi. Fabrizio Palermo, amministratore delegato dell'istituto di credito statale, ha giustificato la frenesia della spesa spiegando che “abbiamo deciso di razionalizzare il nostro portafoglio ma anche di sostenere le aziende in esso presenti con una strategia di cercare di creare campioni da una parte e continuare a sviluppare infrastrutture dall'altra”.

Questa logica, tuttavia, è sempre meno facile da giustificare, in particolare sulla scia dell'ultima fusione mal giudicata del fondo sovrano che lo stato e il suo fondo mirano a portare a termine - vale a dire il pulsante caldo legare degli unici due fornitori di banda larga della penisola Telecom Italia (TIM) e Open Fiber. La CDP è pronta a vendere la sua partecipazione del 50% in Open Fiber a TIM (di cui è anche il secondo più grande azionista, con una quota del 9.9%) per creare un tele-gigante. Così facendo, invece di adempiere al suo mandato originario di investire nelle infrastrutture italiane, il CDP rischia di ritardare di anni lo sviluppo della banda larga in Italia.

Un gioco di Monopoli

Il rollout di una rete in fibra nazionale superveloce è fortemente necessario in Italia. Un'azienda monolitica, invece, sarà l'opposto di un “campione”. Quando in precedenza TIM deteneva il monopolio, l'Italia ha sofferto di Internet lento e gonfiato prezzi. L'ingresso di Open Fiber sul mercato portato una preziosa concorrenza e un aumento nell'introduzione della banda larga ultraveloce. Gettare la spugna sulla concorrenza a banda larga rischia di rallentare nuovamente l'espansione della rete a banda larga in Italia.

Non c'è da stupirsi che i gruppi di consumatori abbiano pubblicato teme che la fusione sarà "dannosa per il mercato, con il prezzo ultimo che dovrà essere pagato dai consumatori e dalle imprese italiane", soprattutto perché l'integrazione verticale garantirebbe a TIM il controllo direttivo sulle questioni agendo anche come operatore di rete, minacciando così i concorrenti ' quota di mercato. La pratica di aiutare le società "favorite" distorce la concorrenza ed è probabile che faccia arrabbiare gli investitori stranieri nel paese, come nel caso di Ryanair, che lamento i 30 miliardi di euro di aiuti di Stato assegnati alle compagnie aeree di bandiera europea. Lungi dall'annunciare una nuova era, un rinnovato monopolio sarà un brutto tuffo nel passato.

Tempo per una spesa più intelligente

Il crescente intervento statale di Roma rischia di distorcere il mercato e spaventare gli investitori stranieri proprio quando l'economia ne ha più bisogno. Anche la gigantesca quota italiana del fondo per il recupero del coronavirus non durerà a lungo se verrà ridotta a sostenere iniziative in perdita come Alitalia e Monte Paschi di Siena. Con esperti prevedendo che il Covid-19 potrebbe ridurre l'economia italiana del 10% quest'anno, altre fonti di finanziamento scarseggerebbero, soprattutto considerando che la BCE è probabilmente troppo esperta per concedere all'Italia le speranze di una cancellazione del debito. Se Conte intende davvero "cambia la faccia". del suo paese, dovrà mettere i suoi soldi dove è la sua bocca - e non nel distorcere la sana concorrenza di mercato a scapito dell'intero paese.

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