La controversia contrattuale in #Egypt sottolinea i pericoli per gli investitori

Nelle ultime settimane, l'economia egiziana è stata gettata nello scompiglio, cancellando alcuni dei recenti della nazione successo economico. Ora, l'Egitto e altri paesi in tutto il Nord Africa stanno guardando duro agli investimenti stranieri, mentre lottano per trovare un percorso in mezzo a un senza precedenti crisi petrolifera e un crollo in turismo.

Nel caso dell'Egitto, la sua inclinazione per gli investitori stranieri è abbastanza semplice, mettendo in evidenza le sue misure di riforma economica recentemente emanate, le sue riduzioni del debito pubblico, nonché l'ascesa dell'Egiziano libbra nonostante l'attuale crisi del coronavirus. Sta facendo questo caso sullo sfondo di a Tasso di crescita del 5% negli ultimi due anni.

Ma per quanto promettente possa sembrare questo tono per gli investitori, l'Egitto non gioverà se il Paese non riesce a rispettare lo stato di diritto - e in particolare i suoi obblighi contrattuali. Qualsiasi cosa in meno manderebbe un messaggio preoccupante agli investitori circa la volontà del governo egiziano di onorare i suoi impegni. E questo sarebbe un passo pericoloso perché gli investitori hanno bisogno di garanzie che il governo egiziano pagherà i suoi conti.

Purtroppo, però, l'Egitto sta minando quella fiducia. Considerare la gestione da parte del governo egiziano del suo contratto con la Damietta International Port Company (DIPCO). In Febbraio, la Corte Internazionale di Arbitrato ha emesso un premio a favore di DIPCO e contro la Damietta Port Authority (DPA) - una consociata del Ministero dei Trasporti egiziano - ordinando alla DPA di pagare a DIPCO un totale di $ 427 milioni, inclusi $ 120 milioni di utili persi , a seguito della decisione della DPA di chiudere illegalmente un accordo di concessione di 40 anni con DIPCO per costruire e gestire un porto marittimo a Damietta, in Egitto.

L'espansione del porto di Damietta avrebbe creato benefici a lungo termine per l'Egitto e la sua economia in via di sviluppo. Inoltre, in qualità di azionisti del progetto, la DPA e l'Egitto hanno raccolto un enorme vantaggio finanziario in termini di tasse doganali estese dal nuovo impianto portuale. Invece, il pannello della Corte Internazionale di Arbitrato ha scoperto che il DPA violato il contratto di concessione, ha agito in modo arbitrario e ha violato illegalmente i termini del contratto.

Questo ultimo lodo arbitrale contro l'Egitto illustra un modello esistente di invitare investimenti stranieri solo per minare i progetti sostenuti. In effetti, il lodo DIPCO è solo uno di una lunga serie di controversie arbitrali e lodi contro l'Egitto dalla primavera araba del 2011.

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La stessa città di Damietta, ad esempio, è stata sede di numerosi altri internazionali arbitrati coinvolgendo l'industria del gas naturale. In un caso recente, Unión Fenosa Gas, SA (UFG), uno dei tre più grandi operatori di gas in Spagna — avevano a $2 miliardi decisione pronunciata contro l'Egitto da un tribunale dell'ICSID.

Ad essere onesti, l'Egitto non è il solo a mettersi in discussione con gli investitori. Per esempio, Kuwait è oggetto di arbitrato separato che coinvolge investitori immobiliari egiziani. Quel caso deriva dall'annullamento di un contratto per il progetto Sharq Heritage Village da parte del Ministero delle Finanze del Kuwait.

Lo Sharq Heritage Village è stato progettato come un grande progetto di sviluppo urbano, incluso il restauro di edifici storici, nonché la gestione di un hotel, ristoranti e diversi edifici commerciali a Kuwait City. Ma il contratto è stato annullato, sollevando questioni legali simili a quelle del caso Damietta.

E in tutto il mondo, i paesi con economie emergenti stanno rinunciando ai contratti o inadempiendo alle obbligazioni di debito con i creditori stranieri con frequenza preoccupante. Moody's riferisce che tra 1998 e 2015, almeno 16 emittenti di obbligazioni sovrane hanno fallito, con Grecia, Ecuador, Giamaica, Belize e Argentina in default due volte nello stesso periodo di tempo.

Nel mese di marzo, Ecuador ha ammesso che non sarebbe in grado di effettuare un pagamento di $ 200 milioni su tre delle sue obbligazioni sovrane, uno sviluppo che probabilmente diventerà più comune quando la pandemia COVID-19 devasterà le economie nei paesi in via di sviluppo.

Ma la situazione in Egitto si distingue perché il numero di violazioni e controversie contrattuali nella più grande economia del Nord Africa è stato discernibilmente più alto che in altri paesi. A sua volta, deve rimediare rapidamente a questa situazione.

L'importanza degli investimenti esteri per ricostruire da questa pandemia sarà grande in Egitto, in particolare in un momento in cui le banche internazionali hanno indicato che possono aumentare il tasso di interesse per riflettere il rischio più elevato di insolvenza senza un rimedio efficace per il risarcimento dei danni.

Ma la prospettiva di tali investimenti è messa a rischio a causa della preoccupante mancanza di trasparenza del paese nei confronti degli investitori stranieri, dell'atteggiamento sprezzante nei confronti dei contratti e dell'apparente disprezzo per lo stato di diritto.

 

 

 

 

 

 

 

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