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#ECB ha spazio per rilassarsi ma deve considerare i rischi di stabilità - Lagarde

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La Banca centrale europea ha ancora spazio per tagliare i tassi di interesse, se necessario, sebbene ciò possa comportare un rischio di stabilità finanziaria, Christine Lagarde (nella foto), ha detto il probabile futuro presidente della banca giovedì (29 agosto), scrive Balazs Koranyi.

Lagarde ha aggiunto che era giustificata una revisione più ampia di come viene condotta la politica monetaria.

Con il rallentamento della crescita e l'inflazione costantemente al di sotto dell'obiettivo della BCE, la banca ha quasi promesso un nuovo stimolo quando i politici si incontrano su 12 settembre, una delle ultime misure che il capo della BCE Mario Draghi può prendere prima di dimettersi su 31 ottobre.

"La BCE ha a disposizione un ampio kit di strumenti e deve essere pronta ad agire", ha dichiarato Lagarde in risposte scritte alla commissione per gli affari economici del Parlamento europeo.

"Anche se non credo che la BCE abbia raggiunto il limite inferiore effettivo sui tassi ufficiali, è chiaro che i tassi bassi hanno implicazioni per il settore bancario e la stabilità finanziaria più in generale", ha aggiunto.

Mentre la nomina di Lagarde a presidente della BCE da novembre deve ancora essere confermata, il processo è in gran parte una formalità in quanto i leader della zona euro, che fanno l'ultima chiamata, sono uniti nel sostenere la sua nomina.

Si prevede che la BCE taglierà i tassi più profondamente in territorio negativo a settembre, riavvierà gli acquisti di attività e compenserà le banche per gli effetti collaterali dei tassi negativi.

Ma gli economisti affermano che si tratta di misure relativamente modeste che preserveranno le facili condizioni di finanziamento anziché dare una nuova spinta all'economia.

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Temperanti aspettative, il capo della banca centrale olandese Klaas Knot, un falco di spicco del Consiglio direttivo membro di 25, ha dichiarato di essere aperto a un taglio dei tassi ma ha visto la ripresa degli acquisti di attività come prematura.

"Se i rischi di deflazione tornano all'ordine del giorno, penso che il programma di acquisto di attività sia lo strumento appropriato da attivare, ma non è necessario nella mia lettura delle prospettive di inflazione in questo momento", ha detto Knot a Bloomberg giovedì.

Lagarde, che non dovrebbe modificare in modo significativo la direzione politica stabilita da Draghi, ha anche notato i limiti della politica monetaria, specialmente quando la banca centrale ha già utilizzato molti degli strumenti non convenzionali a sua disposizione.

"La BCE si trova ad affrontare un numero crescente di sfide strutturali e dovrà anche gestire le aspettative su ciò che può e non può fare per mantenere la fiducia nelle politiche", ha affermato.

"Sebbene la politica monetaria sia uno strumento efficace per stabilizzare il ciclo economico, non può sollevare il potenziale di crescita a più lungo termine dei paesi", ha aggiunto.

Tuttavia, ha aggiunto che l'attuale posizione politica altamente accomodante sarà necessaria per "qualche tempo".

Lagarde ha aggiunto che sarebbe opportuno che la BCE avesse una più ampia revisione della strategia, visto come la politica monetaria è cambiata dalla crisi finanziaria globale di 2008.

"Dato che è trascorso un po 'di tempo dall'ultima revisione della strategia in 2003, varrebbe la pena raccogliere lezioni dalla crisi finanziaria per quanto riguarda i cambiamenti dell'ambiente macroeconomico e il processo di inflazione", ha detto.

Avvertendo sui rischi dell'uscita della Gran Bretagna dall'Unione Europea, ha anche osservato che una Brexit senza accordi potrebbe portare a una sostanziale volatilità dei mercati finanziari e all'aumento dei premi al rischio.

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EU Reporter pubblica articoli da una varietà di fonti esterne che esprimono un'ampia gamma di punti di vista. Le posizioni assunte in questi articoli non sono necessariamente quelle di EU Reporter.

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