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L'amministratore delegato dell'ESM sulla Grecia: "Non è necessario uno scarto di garanzia nominale"

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Audizione pubblica della commissione per i problemi economici e monetari: "Crisi del debito sovrano in Europa: valutare gli attuali strumenti europei, affrontare la sfida futura"

Il primo ministro greco Alexis Tsipras ha chiesto di coinvolgere il Parlamento nella supervisione del programma. Ciò contribuirà ad aumentare la sua legittimità?
La questione chiave qui è la responsabilità democratica. A questo proposito, il MES garantisce già la piena responsabilità democratica delle sue operazioni, come la concessione di sostegno finanziario o il monitoraggio della condizionalità delle politiche. Ciò avviene secondo le diverse tradizioni costituzionali nazionali, attraverso l'ampio coinvolgimento dei parlamenti nazionali di alcuni Stati membri.
Anche il Parlamento europeo deve essere ben informato e sono molto lieto di avviare un dialogo costruttivo con il Parlamento. Lo dimostra la mia apparizione congiunta con il presidente dell'Eurogruppo Jeroen Dijsselbloem alla riunione del comitato economico del 10 novembre.

Tuttavia, in questa fase, l'ESM è un'organizzazione intergovernativa e non un'istituzione dell'UE. Di conseguenza non è previsto alcun ruolo formale per il Parlamento europeo nei negoziati per il sostegno alla stabilità. Un ruolo formale per il Parlamento richiederebbe un cambiamento fondamentale del processo decisionale del MES. Ciò accadrebbe se gli Stati membri dell'UE decidessero di integrare l'ESM nel quadro del trattato dell'UE.

Vede qualche possibilità di un taglio di capelli o di una riduzione del debito sulla falsariga delle proposte avanzate dal Fondo monetario internazionale (FMI)? L'onere del debito della Grecia, compreso il nuovo debito da contrarre, è sostenibile?

Un taglio di capelli nominale non è certo sulle carte e nemmeno il FMI lo propone. A mio avviso, non sono nemmeno necessarie tali misure. Lasciami spiegare perché. La Grecia oggi ha già beneficiato in modo significativo dei prestiti del MES e dell'European Financial Stability Facility (EFSF). Abbiamo sborsato circa 143 miliardi di euro, che corrispondono al 45% di tutto il debito greco. Lo abbiamo fatto a condizioni molto favorevoli. Questi prestiti hanno una scadenza media di 32 anni e un tasso di interesse molto basso, attualmente di circa l'1%, perché addebitiamo solo il nostro basso costo di finanziamento.

Questi generosi termini di prestito fanno risparmiare al bilancio greco enormi quantità di denaro ogni anno. Questi guadagni - in quello che gli economisti chiamano termini di valore attuale netto - sono così sostanziali da essere molto simili a un taglio di capelli da una prospettiva greca. Se si sommano tutte le condizioni favorevoli stipulate nel prestito ufficiale europeo, il vantaggio equivale a uno scarto del 50% da una prospettiva greca. Ma questo è molto diverso da un taglio di capelli nominale. Fondamentalmente, il nostro approccio non comporta alcuna perdita per i creditori né alcun trasferimento diretto dai creditori alla Grecia.

Il MES potrebbe migliorare ulteriormente queste condizioni di finanziamento a condizione che la Grecia si attenga pienamente ai suoi impegni di riforma. Ad esempio, potremmo estendere le scadenze o prolungare il differimento del tasso di interesse. Gli Stati membri esamineranno l'attuazione della riforma in Grecia e decideranno se avviare discussioni su un'ulteriore riduzione del debito. Dobbiamo tenere presente che già oggi il servizio del debito della Grecia in termini di prodotto interno lordo è inferiore a quello di altri paesi europei e non ci sono quasi pagamenti fino al 2023.

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EU Reporter pubblica articoli da una varietà di fonti esterne che esprimono un'ampia gamma di punti di vista. Le posizioni assunte in questi articoli non sono necessariamente quelle di EU Reporter.

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