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Banca centrale europea (BCE)

'La signora non è per il tapering' - Lagarde

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Parafrasando il defunto primo ministro britannico e monetarista Margaret Thatcher, in una frase che difficilmente avrebbe pronunciato, il presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ha annunciato oggi che "la signora non è per il tapering".

Sulla base di una valutazione congiunta delle condizioni di finanziamento e delle prospettive di inflazione, il consiglio direttivo della banca centrale ha deciso che gli acquisti netti di attività nell'ambito del programma di acquisto di emergenza pandemico (PEPP) possono continuare, ma a un ritmo più moderato.  

Il consiglio ha anche deciso di mantenere i tassi di interesse così come sono, dicendo che si aspettano che i tassi di interesse chiave della BCE rimangano ai loro livelli attuali o inferiori fino a quando non vedrà l'inflazione raggiungere il due per cento, ma consentendo un periodo transitorio in cui l'inflazione potrebbe aumentare moderatamente al di sopra del suo obiettivo.

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Prospettive di inflazione

Lagarde ha riconosciuto che le persone in molti paesi della zona euro stanno sperimentando aumenti dei prezzi, ma ha detto che quando la banca "guarda sotto la pelle dell'inflazione" le loro prospettive li portano a credere che sarà dell'1.5% entro la fine dell'orizzonte proiettato.

Lagarde ha evidenziato l'impatto dei prezzi dell'energia, ma ha anche sottolineato gli aumenti dei prezzi dovuti alle strozzature della catena di approvvigionamento legate alla riapertura dell'economia. La banca prevede che questo sarà in gran parte di natura temporanea, ma riconosce che potrebbe comportare una pressione al rialzo sui prezzi se continua più a lungo del previsto. 

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Sui salari, Lagarde ha affermato che la Bce non ha ancora visto prove di un aumento significativo dei prezzi, ma starà attenta a questo dato che le trattative si svolgeranno in autunno. In ogni caso, si aspetta che la crescita salariale sia moderata e graduale.

Banca centrale europea (BCE)

La BCE deve inasprire la politica se necessario per contrastare l'inflazione, afferma Weidmann

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La sede della Banca centrale europea (BCE) è fotografata durante il tramonto, mentre continua la diffusione della malattia da coronavirus (COVID-19) a Francoforte, Germania, 28 aprile 2020. REUTERS/Kai Pfaffenbach

La sede della Banca centrale europea (BCE) è fotografata durante il tramonto, mentre continua la diffusione della malattia da coronavirus (COVID-19) a Francoforte, Germania, 28 aprile 2020. REUTERS/Kai Pfaffenbach

La Banca centrale europea deve inasprire la politica monetaria se ha bisogno di contrastare le pressioni inflazionistiche e non può essere scoraggiata dai costi di finanziamento degli stati della zona euro, il policymaker della BCE Jens Weidmann (nella foto) ha detto al Welt am Sonntag giornale, scrive Paul Carrel, Reuters.

I paesi dell'eurozona hanno aumentato i loro prestiti per far fronte alla pandemia di coronavirus, esponendoli potenzialmente a maggiori costi di servizio del debito se la banca centrale inasprirà la politica per contrastare la pressione al rialzo sui prezzi.

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"La BCE non è lì per prendersi cura della protezione della solvibilità degli stati", ha detto Weidmann, il cui ruolo di presidente della Bundesbank tedesca gli dà un posto nel consiglio direttivo della BCE.

Se le prospettive di inflazione dovessero aumentare in modo sostenibile, la BCE dovrebbe agire in linea con il suo obiettivo di stabilità dei prezzi, ha affermato Weidmann. "Dobbiamo chiarire ancora e ancora che inaspriremo la politica monetaria se le prospettive dei prezzi lo richiederanno.

"Non possiamo quindi tenere conto dei costi di finanziamento degli stati", ha aggiunto.

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Dopo la riunione politica del 22 luglio, la BCE si è impegnata a mantenere i tassi di interesse ai minimi storici ancora più a lungo per aumentare l'inflazione lenta e ha avvertito che la variante Delta del coronavirus in rapida diffusione rappresentava un rischio per la ripresa della zona euro. Scopri di più.

"Non escludo tassi di inflazione più elevati", ha affermato il giornale citato da Weidmann. "Insisterò comunque per tenere d'occhio il rischio di un'inflazione troppo alta e non solo quella di un'inflazione troppo bassa".

L'economia della zona euro è cresciuta più velocemente del previsto nel secondo trimestre, uscendo da una recessione indotta dalla pandemia, mentre l'allentamento dei limiti del coronavirus ha anche aiutato l'inflazione a superare l'obiettivo del 2% della BCE a luglio, raggiungendo il 2.2%. Scopri di più.

Quando la BCE decide che è tempo di inasprire la politica, Weidmann si aspettava che la banca centrale avrebbe prima interrotto il suo programma di acquisto di obbligazioni di emergenza PEPP prima di ridimensionare il suo piano di acquisto di APP.

"La sequenza sarebbe quindi: prima mettiamo fine al PEPP, poi l'APP viene ridimensionato e poi possiamo aumentare i tassi di interesse", ha detto.

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Economia digitale

Euro digitale: la Commissione accoglie con favore il lancio del progetto sull'euro digitale da parte della BCE

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La Commissione accoglie con favore la decisione del Consiglio direttivo della Banca centrale europea (BCE) di avviare il progetto dell'euro digitale e avviarne la fase di indagine. Questa fase esaminerà varie opzioni di progettazione, requisiti degli utenti e come gli intermediari finanziari potrebbero fornire servizi basati su un euro digitale. L'euro digitale, una forma digitale di moneta della banca centrale, offrirebbe una scelta più ampia a consumatori e imprese in situazioni in cui non è possibile utilizzare il denaro fisico. Sosterrebbe un settore dei pagamenti ben integrato per rispondere alle nuove esigenze di pagamento in Europa.

Tenendo conto della digitalizzazione, dei rapidi cambiamenti nel panorama dei pagamenti e dell'emergere di criptovalute, l'euro digitale sarebbe un complemento al contante, che dovrebbe rimanere ampiamente disponibile e utilizzabile. Sosterrebbe una serie di obiettivi politici definiti nel più ampio programma della Commissione finanza digitale e strategie di pagamento al dettaglio, compresa la digitalizzazione dell'economia europea, aumentare il ruolo internazionale dell'euro e sostenere l'autonomia strategica aperta dell'UE. Sulla base della cooperazione tecnica con la BCE avviata a gennaio, la Commissione continuerà a lavorare a stretto contatto con la BCE e le istituzioni dell'UE durante tutta la fase di indagine per analizzare e testare le varie opzioni di progettazione in vista degli obiettivi politici.

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Banca centrale europea (BCE)

La BCE cambierà la guida politica alla prossima riunione, afferma Lagarde

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La Banca centrale europea cambierà la sua guida sui prossimi passi politici nella sua prossima riunione per riflettere la sua nuova strategia e dimostrare che è seriamente intenzionata a rilanciare l'inflazione, ha detto il presidente della BCE Christine Lagarde in un'intervista trasmessa lunedì (12 luglio), scrive Francesco Canepa, Reuters.

Annunciata la scorsa settimana, la nuova strategia della BCE le consente di tollerare un'inflazione superiore al suo obiettivo del 2% quando i tassi sono vicini al fondo, come ora.

Ciò ha lo scopo di rassicurare gli investitori sul fatto che la politica non sarà inasprita prematuramente e aumentare le loro aspettative sulla futura crescita dei prezzi, che è rimasta al di sotto dell'obiettivo della BCE per la maggior parte dell'ultimo decennio.

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"Data la persistenza di cui abbiamo bisogno per dimostrare per mantenere il nostro impegno, le linee guida per il futuro saranno sicuramente riviste", ha detto Lagarde a Bloomberg TV.

L'attuale guida della BCE afferma che acquisterà obbligazioni per tutto il tempo necessario e manterrà i tassi di interesse ai loro attuali livelli record fino a quando non avrà visto le prospettive di inflazione "robustamente convergere" verso il suo obiettivo.

Lagarde non ha approfondito come questo messaggio potrebbe cambiare, dicendo semplicemente che l'obiettivo della BCE sarà quello di mantenere il credito facile.

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"La mia sensazione è che continueremo a essere determinati mantenendo condizioni di finanziamento favorevoli nella nostra economia", ha affermato.

Ha aggiunto che questo non è il momento giusto per parlare di riduzione dello stimolo e che il Programma di acquisto di emergenza pandemica della BCE, che vale fino a 1.85 trilioni di euro, potrebbe "passare a un nuovo formato" dopo il marzo 2022, la sua prima data di fine possibile. .

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