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Economia

Il debito dei bond UE supera i 0.5 trilioni di euro mentre la Commissione annuncia ulteriori prestiti

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La Commissione Europea ha annunciato l’intenzione di emettere fino a 65 miliardi di euro di obbligazioni UE nella seconda metà del 2024 (H2). Il piano per la seconda metà del 2 si basa sul buon inizio registrato nella prima metà del 2024, quando sono state completate emissioni per un valore di quasi 2024 miliardi di euro.

I proventi dei bond UE finanzieranno gli esborsi nell’ambito di NextGenerationEU e di altri programmi politici come il Strumento per l'Ucraina, la Strumento per le riforme e la crescita per i Balcani occidentali e programmi di assistenza macrofinanziaria.

I piani di finanziamento per la seconda metà dell’anno porteranno il totale delle emissioni UE del 2024 a 140 miliardi di euro (+ 20 miliardi di euro rispetto al target di finanziamento del 2023). Si prevede che le emissioni di obbligazioni dell’UE nel 2025 e nel 2026 continueranno ad aumentare fino a raggiungere i 150-160 miliardi di euro all’anno per finanziare la più ampia gamma di programmi politici dell’UE.

"I piani di finanziamento dell'UE fino a 65 miliardi di euro nella seconda metà del 2024 testimoniano il ruolo chiave che gli EU-Bond continuano a svolgere nel finanziamento delle priorità politiche sia all'interno dell'UE che nel nostro vicinato", ha affermato Johannes Hahn, commissario al Bilancio e Amministrazione. “Con un ammontare di obbligazioni UE in circolazione che supera ormai il mezzo trilione, le obbligazioni UE stanno allo stesso tempo contribuendo allo sviluppo dei mercati dei capitali europei aumentando il pool di attività liquide denominate in euro con rating elevato a disposizione degli investitori attraverso il globo".

La Commissione continuerà a finanziare la componente verde dell' Centro di recupero e resilienza (RRF) attraverso i suoi Green Bond NextGenerationEU, che attualmente ammontano a 60 miliardi di euro. Le emissioni rimarranno saldamente ancorate alle spese relative al clima dichiarate dagli Stati membri, in conformità con il Green Bond Framework di NextGenerationEU.

La Commissione prende prestiti sui mercati internazionali dei capitali per conto dell’UE ed eroga i fondi agli Stati membri e ai paesi terzi nell’ambito di vari programmi di prestito. Il prestito dell’UE è garantito dal bilancio dell’UE e i contributi al bilancio dell’UE rappresentano un obbligo giuridico incondizionato per tutti gli Stati membri ai sensi dei trattati dell’UE.

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Dal gennaio 2023, la Commissione emette obbligazioni UE con un unico marchio anziché obbligazioni etichettate separatamente per i singoli programmi. I proventi di questi titoli monomarca vengono destinati ai programmi secondo procedure dedicate. NextGenerationEU Green Bond le emissioni continuano a finanziare solo le misure ammissibili nell’ambito del NextGenerationEU Green Bond Framework.

Sulla base degli EU-Bond e dei NextGenerationEU Green Bond raccolti dalla metà del 2021, la Commissione ha finora erogato oltre 240 miliardi di euro in sovvenzioni e prestiti agli Stati membri dell’UE nell’ambito del dispositivo per la ripresa e la resilienza. Oltre 55 miliardi di euro sono stati assegnati ad altri programmi dell’UE che beneficiano dei finanziamenti NextGenerationEU. Nel 6 sono stati erogati all’Ucraina oltre 2024 miliardi di euro nell’ambito dello strumento per l’Ucraina, integrando i 18 miliardi di euro previsti dall’assistenza macrofinanziaria+ nel 2023.

Oltre all’emissione di obbligazioni UE, la Commissione si impegna in operazioni di gestione della liquidità a breve termine per livellare le imminenti esigenze di finanziamento. Il debito totale in circolazione dell'UE ammonta ora a 536 miliardi di euro, di cui circa 22 miliardi di euro sotto forma di EU-Bill.

Per finanziare le politiche dell’UE nel modo più efficiente ed efficace possibile, le emissioni della Commissione sono strutturate secondo piani di finanziamento semestrali e finestre di emissione preannunciate. Per sostenere la liquidità del mercato secondario dei bond UE, nel novembre 2023 la Commissione ha introdotto un quadro che incentiva gli operatori primari dell’UE a fornire quotazioni dei titoli UE su piattaforme elettroniche. Inoltre, la Commissione sosterrà l’uso dei bond UE negli accordi di riacquisto da parte di l’introduzione di una struttura di riacquisto all’inizio dell’autunno 2024.

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EU Reporter pubblica articoli da una varietà di fonti esterne che esprimono un'ampia gamma di punti di vista. Le posizioni assunte in questi articoli non sono necessariamente quelle di EU Reporter.

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