#EuropeanBankingShock potrebbe essere la prossima fonte di crisi economica globale

11 anni dopo la crisi finanziaria globale, il settore bancario europeo si sta preparando ancora una volta per giorni difficili. Dopo l'annuncio di Deutsche Bank di un piano di licenziamento su larga scala di recente, un'altra grande banca europea potrebbe seguire lo stesso percorso. Allo stesso modo, UniCredit sta valutando la possibilità di tagliare 10,000 posti di lavoro, che rappresentano il 10% della forza lavoro globale totale della banca. Con l'annuncio del suo piano industriale per il 2020-2023 previsto a dicembre di quest'anno, si prevede che la maggior parte dei licenziati saranno i suoi dipendenti italiani, scrivere Chen Gong e Karl CL Lee. 

UniCredit è la banca europea più grande per dimensione patrimoniale, con sede a Milano, operativa in 19 paesi e con oltre 28 milioni di clienti. È anche uno dei principali conglomerati bancari in Europa con attività commerciali nelle regioni più benestanti di Italia, Austria, Germania meridionale e in quelle dei paesi dell'Europa centrale e orientale. Con un patrimonio di 91 miliardi di euro, UniCredit è attualmente la più grande banca dell'Eurozona, la terza in Europa e la sesta nel mondo. Tuttavia, la sua redditività è in calo negli ultimi anni e, secondo il Financial Times, l'utile netto di UniCredit per il 2018 è diminuito di quasi il 29% a 3.89 miliardi di euro rispetto ai 5.473 miliardi di euro del 2017.

Questi due casi di licenziamenti di massa potrebbero essere una possibile indicazione che il settore bancario europeo non si è completamente ripreso dalla crisi del debito europeo. Mentre gli Stati Uniti hanno adottato misure di allentamento quantitativo e politiche fiscali accomodanti, oltre a intraprendere misure legislative per rafforzare la supervisione del settore bancario, in Europa è mancata una politica fiscale unificata in risposta alla crisi del debito. Solo nel novembre 2014 – quattro anni dopo l'insorgere della crisi – è stato varato un meccanismo normativo unico per il settore bancario nell'UE. Ad aggravare la situazione c'è la mancanza di un sostegno politico sufficiente per il processo di riduzione della leva finanziaria del settore bancario europeo che ha rallentato l'intero processo di ripresa economica. Ancora una volta, questo era nettamente diverso dalla loro controparte americana che ha accelerato il suo processo di riduzione della leva finanziaria dopo la crisi del debito. Ad oggi, i prestiti totali di 27 banche europee hanno registrato una quota maggiore di debiti non finanziari rispetto alle loro controparti americane, un indicatore che la redditività delle prime si sta riducendo a causa della necessità di onorare tali debiti.

Il nesso performance bancaria-crescita economica

A livello più generale, il cattivo andamento del settore bancario europeo è dovuto alla lenta ripresa dell'economia europea e all'inasprimento della regolamentazione bancaria. I dati della Banca Mondiale rivelano che dal 2010 al 2017 il PIL mondiale è aumentato da 65.96 trilioni di dollari a 80.73 trilioni di dollari, con un aumento del 22.39%. Tra questi, il PIL degli Stati Uniti è aumentato del 29.61%, da 14.96 trilioni di dollari USA a 19.39 trilioni di dollari USA; mentre il PIL dell'UE è aumentato solo di appena l'1.76% (da 16.98 trilioni di dollari USA a 17.28 trilioni di dollari USA). In breve, la crescita economica dell'UE non è solo significativamente inferiore alla media globale, ma anche inferiore a quella degli Stati Uniti.

La ragione per cui la performance bancaria europea è strettamente correlata alla sua crescita economica è perché le banche europee (soprattutto le banche di piccole e medie dimensioni) non sono altamente globalizzate e le loro attività si trovano principalmente nel continente. Solo poche banche più grandi, come Deutsche Bank, hanno filiali in tutto il mondo che forniscono servizi ai clienti a livello globale. Con l'intensificarsi degli attriti commerciali globali e l'aumento della pressione al ribasso sull'economia, i profitti di queste grandi banche ne risentono. Le banche di piccole e medie dimensioni la cui attività è prevalentemente concentrata in Europa, vedranno difficoltà a migliorare la propria redditività.

Dopo la crisi del debito europeo, c'è un inasprimento della regolamentazione all'interno dei paesi europei. Di certo, la crisi del debito ha messo in luce due problemi sistemici del settore bancario europeo: le banche impegnate in attività ad alto rischio e la sottoregolamentazione del sistema finanziario dell'UE. Nel risolvere questi problemi, l'UE ha aumentato i requisiti di adeguatezza del capitale bancario vietando alle grandi banche di intraprendere attività di negoziazione per conto proprio e frenando l'eccessiva speculazione nel settore bancario. D'altra parte, ha anche formato il meccanismo normativo unificato che include il meccanismo di compensazione e il sistema di assicurazione dei depositi per i suoi Stati membri. Sebbene queste due misure abbiano stabilizzato il settore bancario aumentando il coefficiente di adeguatezza patrimoniale e la dismissione di attività rischiose, hanno anche contribuito al calo della redditività delle banche europee.

Un'altra crisi bancaria incombente?

Kevin Dowd, professore di finanza ed economia alla Durham University, è del parere che il principale problema bancario dell'UE sia autocostruito. Da un lato, sia le politiche di allentamento quantitativo sia le politiche di eccessiva tolleranza hanno aggravato la crisi dei rimborsi, che è già di vecchia data per l'UE. Pertanto, Dowd ritiene che il settore bancario europeo sia diretto verso la crisi e che l'attuale soluzione di prestito inesigibile praticata dalle sue banche alla fine fallirà. Alla fine, ci sarà lo scenario in cui i contribuenti dovranno salvare il settore bancario poiché è diventato troppo grande per fallire.

Nel complesso, è degno di nota che sia Deutsche Bank che UniCredit sono considerate banche di grande importanza nel sistema finanziario europeo. Se queste banche hanno problemi, inevitabilmente produrranno impatti sul sistema finanziario europeo. Dato questo problema di lunga data accanto alla guerra commerciale USA-Cina che ha portato a un rallentamento economico globale, la Banca centrale europea (BCE) dovrebbe introdurre politiche di allentamento e persino tagliare ulteriormente i tassi di interesse per sostenere l'economia. Se i tassi di interesse dovessero scendere ulteriormente, si aggiungerà peso ai tassi di interesse negativi a lungo termine che hanno già influito sulla redditività del settore bancario europeo. Con queste banche destinate ad affrontare un aumento del problema della redditività, ciò influenzerà quindi i comportamenti creditizi delle imprese europee e forse, trascinando la crescita economica dell'UE. Se tale shock bancario continua ad espandersi all'interno del circolo vizioso, potrebbe innescare un nuovo ciclo di crisi economica globale.

Fondatore di Anbound Think Tank nel 1993, Chen Gong è ora capo ricercatore di ANBOUND. Chen Gong è uno dei rinomati esperti cinesi nell'analisi delle informazioni. La maggior parte delle eccezionali attività di ricerca accademica di Chen Gong riguardano l'analisi delle informazioni economiche, in particolare nell'area delle politiche pubbliche.

Karl CL Lee è PhD Candidate presso la School of Arts and Social Sciences, Monash University (Malaysia Campus). È stato anche Visiting Scholar presso la School of Politics and Public Administration, Guangxi University for Nationalities (GXUN) nell'ambito della borsa di studio del governo cinese 2017/2018 (programma bilaterale)

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