Discorso: Brussels Economic Forum: Da antincendio ai cambiamenti strutturali

Olli Rehn, parlando al Forum economico di Bruxelles (BEF), 10 giugno 2014.

"L'Europa è uscita un anno fa dalla Grande Recessione. Molto importante, la ripresa non è stata limitata al nucleo, ma ha anche beneficiato i paesi stressati. La ripresa sta diventando più ampia, anche se rimane fragile. La nostra strategia economica ha si basava su due obiettivi: rafforzare il nostro potenziale di crescita e la capacità di creare posti di lavoro, ponendo le finanze pubbliche su una base più sostenibile. A che punto siamo rispetto a questi obiettivi?

"In primo luogo, le finanze pubbliche europee sono in fase di riparazione. Nel 2011, non meno di 24 Stati membri su 27 erano ancora soggetti alla procedura per i disavanzi eccessivi. A condizione che il Consiglio adotti le nostre raccomandazioni della scorsa settimana, il numero di disavanzi eccessivi scenderà a 11 su degli attuali 28 Stati membri. Ciò dimostra che il Patto di stabilità e crescita sta funzionando e sta ottenendo risultati. In secondo luogo, i disavanzi delle partite correnti insostenibili sono stati risolti e sono stati compiuti progressi nelle riforme strutturali. Diversi paesi hanno abbandonato i loro programmi di assistenza finanziaria e Il processo di riforma è ora saldamente radicato nel semestre europeo. Terzo, la politica monetaria rimane accomodante, anzi ora è persino espansiva. La BCE continua ad agire con decisione nell'ambito del suo mandato per affrontare i rischi di un periodo prolungato di bassa inflazione e per migliorare trasmissione monetaria.

"Allo stesso tempo, le sfide rimangono. Il debito è ancora alto, così come la disoccupazione. Questo è molto preoccupante per la nostra coesione sociale e può seriamente intaccare il nostro potenziale di crescita per un po 'di tempo a venire, in particolare perché le giovani generazioni sono le peggiori colpo. abbiamo ancora un sistema finanziario frammentato in cui le imprese vitali, le PMI in particolare in alcuni paesi, trovano molto difficile ottenere un finanziamento. Allo stesso tempo, dobbiamo garantire pensioni adeguate, sicure e sostenibili, nonostante sviluppi demografici sfavorevoli. Sia le imprese inoltre, i consumatori devono poter accedere a energia a prezzi accessibili e dobbiamo affrontare l'immenso compito di mitigare il cambiamento climatico: l'economia verde è sia una sfida che un'opportunità per l'Europa.

"Questo ci porta alla questione degli investimenti. L'Unione bancaria è importante per rendere le banche migliori prestazioni e contribuire a una crescita sostenibile così. Ma in più, abbiamo bisogno di attingere fonti alternative di finanziamento, ad esempio da fondi pensione e assicurativi, per finanziare gli investimenti Abbiamo introdotto con successo i project-bond. Stiamo lavorando per migliorare i mercati della cartolarizzazione. Il nuovo budget dell'UE dal 2014 al 2020 amplierà l'uso degli strumenti finanziari. Le recenti decisioni della BCE vanno nella stessa direzione per sostenere il prestito alle PMI.

"Allo stesso tempo, i livelli di debito elevati continuano a richiedere una sana politica fiscale di consolidamento sul lato della spesa rimane importante Questa non è una contraddizione con la crescita:.. Sistemi di Progettazione efficiente di innovazione, ad esempio, vi aiuteranno finanze pubbliche sane e l'innovazione allo stesso tempo Insieme a Maire Geoghegan-Quinn ne parlerò più tardi questa mattina Allo stesso modo, il consolidamento e l'equità sociale non sono in contraddizione: intensificare ulteriormente la lotta all'evasione fiscale è anche una questione di equità sociale ed etica civica.

"Una delle lezioni della crisi è che quando si faccia una crisi finanziaria con il rischio reale di una corsa agli sportelli e quindi un grande rischio per la stabilità finanziaria, è necessario agire con forza per contrastare il panico. Tim Geithner si riferisce a questo come il "Powell Doctrine" nel suo recente libro di memorie, sostenendo l'uso della forza schiacciante - una combinazione di politica fiscale, politica monetaria e lotta antincendio finanziaria. "Dovresti sbagliare sul lato del fare troppo che fare troppo poco ... è più facile arrestare un panico finanziario piuttosto che ripulire dopo un disastro economico ". Ciò è, in generale, valido anche sulla base dell'esperienza europea. In primo luogo, la Maastricht EMU 1.0 era completamente impreparata al tipo di crisi finanziaria che abbiamo vissuto. Tali crisi non sembrano essere state sulla mappa mentale dei progettisti originali EMU, e quando tuttavia si verificava una tale crisi, non c'erano strumenti antincendio per affrontarla. E una volta progettati tali meccanismi di stabilità per evitare un panico finanziario e il conseguente disastro economico, è meglio avere il famoso "grande" bazooka "e spara alla grande, anzi, overshoot. In retrospettiva, nella zona euro gli anni 2010-11 sono stati spesi in scontri a fuoco immediati, che sono diventati un'esperienza di apprendimento e hanno comportato molte dispute interne tra istituzioni e governi. Dal 2012 la zona euro si è unito meglio, grazie alla creazione del firewall permanente, o meccanismo europeo di stabilità, e alle operazioni LTRO della BCE e alla decisione OMT.

"Parallelamente alla lotta agli incendi, gli architetti hanno fatto il loro lavoro. La governance economica della zona euro è stata profondamente riformata e rafforzata, che ora fornisce un quadro solido per il consolidamento coerente delle finanze pubbliche e il progresso delle riforme economiche. Il quadro giuridico della regolamentazione finanziaria e la supervisione è stata rivista, per cui voglio congratularmi con il mio collega Michel Barnier, nonché con il Consiglio e il Parlamento per averla legiferata. Di conseguenza, l'odierna UEM 2.0 è molto più intelligente, più robusta e più persistente agli shock economici e finanziari rispetto alla originale. Ora la zona euro deve concentrarsi sulla realizzazione e l'utilizzo del toolbox ampliato e rinforzato. Questo è in realtà ciò che le raccomandazioni politiche della Commissione per gli Stati membri dell'UE la scorsa settimana sono tutti circa. Confido che il Consiglio la prossima settimana li approva e quindi di aiuto L'Europa deve mantenere la rotta della riforma economica, che è una condizione necessaria per stimolare una crescita più forte e la creazione di posti di lavoro.

"La buona notizia è che gli Stati membri considerano sempre più le loro politiche economiche una questione di interesse comune - come dovrebbe essere in un'unione monetaria, e come è scritto anche nel trattato La consulenza politica indipendente dalla Commissione consente agli Stati membri di. peer-review tra di loro. non è una strada a senso unico, ma un processo reciproco per tutti, basato sul partenariato tra la Commissione e gli Stati membri, in cui la proprietà delle riforme da parte dello stato membro in questione è di essenza. Allo stesso tempo, gli Stati membri mantengono la responsabilità ultima per le loro politiche di bilancio e le riforme strutturali - e quindi, in ultima analisi, per la crescita sostenibile e la creazione di posti di lavoro. Le raccomandazioni del semestre europeo si basano sul potere delle argomentazioni. La qualità dell'analisi è il fondamento della sua credibilità e legittimità. Vorrei cogliere l'occasione per riconoscere e ringraziare tutti i miei colleghi della DG ECFIN per il loro inestimabile lavoro e la loro instancabile dedizione in questi ultimi quattro anni nella riprogettazione e implementando i meccanismi di governance economica dell'Europa, contribuendo a far uscire l'Europa dalla crisi e avviarla sulla strada della ripresa.

"Non si può negare che l'adeguamento strutturale che l'Europa sta subendo richieda ancora scelte difficili e una forte volontà politica. La responsabilità e la responsabilità democratica della nostra strategia di risoluzione delle crisi poggiano su molte spalle e mani. Sono molto onorato che quattro di tali coppie forti di mani hanno aderito oggi a questa giuria. Consentitemi di dire a Maria Luis Albuquerque che nutro una grande ammirazione per le decisioni spesso difficili che hanno dovuto essere prese e gli sforzi compiuti dal popolo portoghese negli ultimi tre anni per tornare indietro l'economia. sul retro del miglioramento della competitività, la stabilità finanziaria e più solide finanze pubbliche, il Portogallo sta vedendo oggi una moderata ripresa economica e la diminuzione della disoccupazione. Siamo ben consapevoli che la protezione e la costruzione su questi risultati continua a coinvolgere scelte difficili.

"Anche la Lettonia ha attraversato un doloroso processo di aggiustamento, durante il quale gli elettori hanno sostenuto la volontà e la tenacia del governo, come può dirci Valdis Dombrovskis. I paesi baltici in rapida crescita dimostrano che il cambiamento può essere raggiunto rapidamente. La Lettonia ha introdotto l'euro. quest'anno, e attendo con impazienza il "pieno baltico" il prossimo anno, con l'adesione anche della Lituania. Trovare un approccio inclusivo agli "out" o "pre-in" della zona euro mentre si intraprendono ulteriori passi verso l'integrazione da parte degli "ins" 'rimarrà vitale per l'Unione e sono lieto che possiamo trarre vantaggio dalle intuizioni di Valdis da entrambe le parti.

"In Jörg Asmussen, abbiamo un forte e costante sostenitore della stabilità in Europa. Non penso solo al rispetto delle regole fiscali, il che è ovvio. Penso anche al ruolo di Jörg nel drammatico fine settimana del 9-10 Maggio 2010, quando l'Europa ha dovuto creare rapidamente strutture non previste, l'EFSF e l'EFSM, anche per una situazione che non era prevista. Quelle decisioni hanno aperto la strada alla creazione del firewall permanente per la stabilità finanziaria della zona euro, Meccanismo europeo di stabilità.

. "E 'stato anche in questo periodo che la troika è entrato in esistenza Mettendo insieme l'esperienza e la competenza delle tre istituzioni, il modello Troika ha dimostrato di essere una necessaria innovazione istituzionale - anche se non necessariamente una persona cara - per affrontare le sfide che l'area dell'euro ei paesi del programma hanno dovuto affrontare. con la sua conoscenza e la professionalità, il Fondo monetario internazionale ha contribuito in modo cruciale alla lotta contro la crisi. sono contento che Reza Moghadam potrebbe unirsi a noi e condividere la sua esperienza e le intuizioni con noi oggi.

"Consentitemi di concludere. Dalla lotta agli incendi alla riforma strutturale: questo è stato il focus mutevole della politica economica europea negli ultimi quattro anni. Oggi è in corso un'ondata di riforme per rimuovere gli ostacoli di lunga data alla crescita e all'occupazione. Dobbiamo costruire il un'Europa che offre ai nostri cittadini la possibilità di innovare e creare nuove imprese e posti di lavoro. Un'Europa che combina impulso imprenditoriale e cultura della stabilità. Un'Europa in cui cittadini e imprese possono beneficiare di un autentico mercato unico. Un'Europa che garantisce i diritti civili nell'era digitale. La crescita verde è un esempio calzante. L'UE è il leader mondiale quando si tratta di combattere il cambiamento climatico. Essendo sia efficiente in termini di risorse che efficiente in termini di costi, dovremmo trasformarlo in un vantaggio competitivo che offra non solo innovazione tecnologica ma anche crescita e occupazione. Lo stesso vale per i servizi digitali e il commercio elettronico. Le imprese, soprattutto le PMI, devono poter mettere i propri servizi digitali a disposizione di tutti i 500 milioniConsumatori europei senza barriere artificiali. È assurdo che la circolazione di merci, persone e capitali in Europa sia assicurata già da decenni, mentre bit e megabyte ancora troppo spesso si arrestano quando raggiungono commercialmente un confine nazionale.

"Gli anniversari (1914, 1944, 1989) che celebriamo in questi giorni ci ricordano che l'Unione Europea è un grande progetto per la pace e la prosperità - è un progetto per un'Europa libera con democrazia, stato di diritto, protezione di diritti dei cittadini e un'economia sociale di mercato. Venticinque anni fa, nel 1989, la grande trasformazione iniziò a superare la divisione dell'Europa del dopoguerra. Guardate Varsavia, Riga, Praga e Bucarest, come sono cambiate. La lezione chiave degli ultimi 25 anni è che le opportunità possono essere aperte con un forte impegno per le riforme strutturali, per lo spirito imprenditoriale, per l'equità sociale e per il rispetto dello Stato di diritto. Non cercherò di prevedere esattamente come le politiche economiche e monetarie L'Unione sarà ulteriormente approfondita. Avrà bisogno di tempo, leadership e ampia legittimità. Ma nel frattempo ciò di cui abbiamo bisogno è un riformismo realistico. Abbiamo bisogno di sforzi sostenuti sia nell'UE che negli Stati membri per aprire opportunità di crescita e occupazione, al benef di tutti i nostri cittadini. Questo è l'argomento del Forum economico di oggi ".

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