BCE per difendere il suo programma di acquisto di obbligazioni

La Banca centrale europea difenderà il suo programma di acquisto di obbligazioni in un tribunale tedesco questa settimana contro le accuse che è davvero uno schema illegale da finanziare zona euro membri attraverso la porta sul retro.

Il presidente della BCE Mario Draghi ha definito lo schema "probabilmente la misura di politica monetaria di maggior successo intrapresa negli ultimi tempi", ed è ampiamente attribuito al ripristino della calma nella zona euro allentando i timori di una rottura del blocco valutario.

Eppure due politici tedeschi della BCE, il capo della Bundesbank Jens Weidmann e il membro del consiglio della BCE Joerg Asmussen, si schiereranno in opposizione nel discutere la sua legalità all'udienza della Corte costituzionale di martedì e mercoledì.

Il tribunale della città meridionale di Karlsruhe, che ha emesso diversi verdetti di alto profilo sui salvataggi della zona euro negli ultimi anni, non dovrebbe raggiungere una sentenza definitiva sull'OMT fino a dopo le elezioni parlamentari tedesche a settembre.

Ma i giudici potrebbero segnalare cosa pensano del programma e se ritengono che il caso rientri nella loro giurisdizione.

Il tribunale non può ordinare alla BCE di revocare il suo programma di acquisto di obbligazioni. Ma nel valutare se l'OMT viola il diritto sovrano del parlamento tedesco di controllare il bilancio, potrebbe decidere di contestare alcuni aspetti del programma, come la sua natura "illimitata".

Il programma ha funzionato in gran parte dando agli investitori la fiducia necessaria per acquistare obbligazioni emesse da paesi in difficoltà come Spagna e Italia, hanno assicurato che la BCE sarebbe intervenuta se un governo fosse a serio rischio di insolvenza sul proprio debito.

I media tedeschi hanno riferito nel fine settimana che la BCE potrebbe dire alla corte che l'OMT era effettivamente limitato a 524 miliardi di euro, equivalente all'importo del debito a breve termine emesso dall'Irlanda, Italia, Portogallo e la Spagna. Ma un portavoce della Bce ha risposto che "non aveva limiti ex ante".

In precedenti sentenze, la corte ha approvato altri programmi di salvataggio della zona euro, insistendo nel contempo che la camera bassa del Bundestag fosse consultata in modo più completo.

Per la prima volta da quando la valuta è stata lanciata nel 1999, un partito anti-euro, l'Alternativa per la Germania, partecipa alle elezioni federali, anche se sembra improbabile che ottenga seggi.

Anna van Densky

Condividi questo articolo: